Modal Asing Rp 31 Triliun Diprediksi Keluar dari Pasar Saham

EQUITY Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT) David Kurniawan memperkirakan modal asing sebesar Rp 30 hingga Rp 31 triliun berpotensi keluar dari pasar modal menjelang implementasi penyesuaian indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI) pada akhir Mei 2026. Adapun perubahan penyesuaian saham Indonesia di indeks MSCI akan berlaku efektif setelah penutupan perdagangan 29 Mei atau pada 1 Juni 2026 mendatang.

David menjelaskan, pengumuman rebalancing MSCI yang mengeluarkan 18 saham Indonesia membuat pasar mengkalkulasi potensi penyesuaian aliran modal asing. “Ini dapat menimbulkan tekanan jual jangka pendek pada IHSG menjelang tanggal efektif perubahan indeks, terutama di saham-saham yang dikeluarkan dari indeks,” ucapnya kepada Tempo pada Rabu, 13 Mei 2026.

Meski begitu, David menilai, sentimen ini bukan semata perubahan fundamental ekonomi, melainkan refleksi dari reaksi pasar terhadap ekspektasi arus keluar dana asing dan penyesuaian portofolio dana pasif. Ia juga mengatakan ekspektasi arus modal keluar turut mempengaruhi permintaan aset valuta asing di pasar, sehingga akan berdampak pada nilai tukar.

Sementara itu, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menilai hasil rebalancing MSCI terhadap saham Indonesia merupakan konsekuensi jangka pendek dari upaya mereformasi pasar modal. Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi mengatakan lembaganya telah memperhitungkan dampak jangka pendek dari penyesuaian tersebut terhadap harga-harga saham.

Hasan berharap penyesuaian MSCI ini menjadi basis baru untuk peningkatan kualitas saham Indonesia ke depan. “Di mana tingkat starting point kami untuk kemudian ke depan akan semakin menghadirkan kualitas saham-saham tercatat di bursa dan tentu kami harapkan nanti saham-saham tersebut kami dorong untuk menjadi pilihan investasi para investor,” kata dia dalam konferensi pers di Bursa Efek Indonesia, Jakarta, Rabu, 13 Mei 2026.